直接融資的成本有什么
融資融券又稱證券信用交易，是指投資者向具有深圳證券交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券并賣出的行為。下面跟小編一起來看看關(guān)于融資融券的介紹吧!
目前中小企業(yè)從銀行貸款的真實(shí)融資成本是怎樣的?
目前中小企業(yè)向銀行貸款，大多需要有抵押物或融資性擔(dān)保公司擔(dān)保，少數(shù)企業(yè)能得到銀行的純信用貸款。如果通過房產(chǎn)土地抵押只需要向銀行支付利息，若通過擔(dān)保公司則需要額外付出擔(dān)保費(fèi)和保證金。
當(dāng)前一年期貸款基準(zhǔn)利率6%，大部分銀行至少上浮30%，有的甚至上浮50%，以30%為例在6%的基準(zhǔn)利率上在加上1.8%，上浮后的貸款利率為7.8%。更多時(shí)候由于企業(yè)不符合銀行授信要求，需要擔(dān)保公司擔(dān)保才能獲得銀行貸款，這樣又給企業(yè)增加了融資成本。具體如下：銀行貸款利率不變還是7.8%，擔(dān)保費(fèi)在3%~4.5%不等，其次根據(jù)實(shí)際情況會(huì)要求企業(yè)提供10%左右的保證金。
假設(shè)企業(yè)一年流動(dòng)資金貸款500萬，基準(zhǔn)利率上浮30%，擔(dān)保費(fèi)率為3%，保證金比例為10%，那么他需要支付利息39萬，擔(dān)保費(fèi)15萬，表面上看企業(yè)綜合費(fèi)率為(39+15)/500=10.8%，但實(shí)際上由于企業(yè)只拿到了450萬，實(shí)際費(fèi)率為(39+15)/450=12%。
這僅僅是銀行貸款，不包括小貸公司和民間拆借，根據(jù)各家銀行利率不同，擔(dān)保公司費(fèi)率不同，中小企業(yè)目前融資直接成本大約在11%~13%之間。
如何去評(píng)估你的融資成本?
如何評(píng)估融資成本
“我不在乎錢是不是我的，我只在乎錢能不能為我所用!”
——王建林
這句話說的是一個(gè)金錢的時(shí)間和空間使用度的問題，講究的是借用別人的企鵝給自己下金蛋，通過融資來生財(cái)。不過如果融資成本太高，而投入產(chǎn)出太低的話，遲早變成刀鋒舞者某躍亭。
所以，必須關(guān)注融資成本。
融資：
可以分成股權(quán)融資和債權(quán)融資
可以分成直接融資和間接融資
融資成本又分為：
表面成本和實(shí)際成本
股權(quán)融資太復(fù)雜，雖然給我估值1500萬，但不融到幾千萬仍然算不上有經(jīng)驗(yàn)。
所以我們只說債權(quán)融資;
間接融資成本一般偏高，中介不是太坑就是心太狠點(diǎn)位收的出奇的高，所以我們只講直接融資，沒有中間商賺差價(jià)。
先說說銀行貸款利息計(jì)算常見的是這兩種
(1)等額本息
(2)等額本金
但根據(jù)還款方式不同，還有很多種。
先息后本、先本后息、到期還本付息
還有黑的放款先扣手續(xù)費(fèi)，借一萬到手給你七千，每個(gè)都略有不同。
在民間最常見的是到期還本付息，10萬元，1分利，一年后還本付息，年化利息12%。
其次等額本息、等額本金機(jī)構(gòu)貸款最為常見，下面就說透等額本息和等額本金，然后再說透表面成本和實(shí)際成本。
一、等額本息法
等額本息法最重要的區(qū)分點(diǎn)是每月還款日的還款金額是恒定的，剖析等額本息的計(jì)算邏輯就是。還款金額中本金的比例逐月遞減，利息比例則逐月遞減，月還款本金恒定不變，就是每月的還款金額再“本金與利息”的占比中不斷偏移，在還款前期每月還款的利息比重大、本金比重小，還款周期 過半之后將反轉(zhuǎn)比重本金比重大、利息比重小。其計(jì)算公式為：
每月應(yīng)還數(shù)額=[本金乘以月利率乘以(1+月利率)貸款期數(shù)]/[(1+月利率)還款期數(shù)-1]
每月應(yīng)繳利息=剩余本金乘以貸款月利率
還款總利率=貸款額乘以貸款月數(shù)乘以月利率乘以(1+月利率)貸款月數(shù)/[(1+月利率)還款月數(shù)-1]-貸款額
還款總額=還款月數(shù)乘以貸款利率乘以月利率乘以(1+月利率)貸款月數(shù)/[(1+月利率)還款月數(shù)-1]
注意：再等額本息中，貸款的金融機(jī)構(gòu)一般會(huì)先收取剩下本金參生的利息，而后再收取本金，所以利息的比重在每月還款金額中的占比將隨著時(shí)間的推移而變少，本金在每月應(yīng)還款金額的比重變多，月還款總額保持不變。
等額本息適合人群
等額本息由于每個(gè)月還款金額相同，因此較為適合有消費(fèi)計(jì)劃的個(gè)人和家庭，尤其是適合年輕的白領(lǐng)/工薪族，因?yàn)殡S著時(shí)間的推移工作加薪和職位加成，會(huì)增加穩(wěn)定的收入。生活水平水漲船高;如果選擇本金法的話，在前期還款的壓力會(huì)比較大。具體往下看。
二、等額本金法
等額本金法的特點(diǎn)就是每月應(yīng)還款的金額，在待還款期數(shù)中的金額比例逐月下降;核心算法是將總貸款本金按還款的總期數(shù)平均分，在計(jì)算上一期的帶還本金的利息。這樣就計(jì)算出了每一一期應(yīng)還金額，所以在等額本金的計(jì)算下。發(fā)生首月的還款總金額會(huì)相對(duì)比較多，但是優(yōu)點(diǎn)是還款數(shù)目，越還約少，計(jì)算公式為：
每月還本付息金額=(本金/還款月數(shù))+(本金-累積已還本金)乘以月利率
每期本金=總本金/還款期數(shù)
每期利息=(總借款金額-累計(jì)已還本金)乘以月利率
還款總數(shù)額=(還款期數(shù)+1)乘以貸款額度乘以月利率/2+貸款額
注意：在等額本金法中，我們每個(gè)月還款的金額數(shù)目中都是恒定的，而利息伴隨著剩余本金的減少而下降，所以每月的還款金額逐步減少。
從上面我們可以看出，在一般的情況下，等額本息所支出的總利息比等額本金要多，而且貸款期限越長，利息相差越大。
等額本金適合人群
等額本法在前期的還款首月總金額大，往后每一期逐漸遞減。相對(duì)適合在前期有一定還款實(shí)力的人來使用，當(dāng)然也適合上了一定年齡的人選擇，因?yàn)殡S著時(shí)間的推移?？赡苊鎸?duì)的是退休或者收入減少的風(fēng)險(xiǎn)性。所以適合在前期償還能力足夠的時(shí)候，先行償還。
直接融資成本真的很廉價(jià)嗎?
許多投資人士都明確的感受到，頻繁股災(zāi)發(fā)生的動(dòng)力源正是來自于“不斷擴(kuò)大直接融資比例”的中央金融政策。
“傻子都知道直接融資成本最低。”------這是許多專家的見解
如果按照中國股市之前的監(jiān)管規(guī)則說，股市融資是成本最低的融資平臺(tái)。成本低的原因就在于無需分紅，無須資產(chǎn)質(zhì)量，無須穩(wěn)定的實(shí)業(yè)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)，只要有疏通監(jiān)管、審查就能實(shí)現(xiàn)上市融資?！皠?chuàng)業(yè)板何以成為欺詐發(fā)行的重災(zāi)區(qū)?”一文解讀了中國股市的變態(tài)金融問題。
“但在中小板推出之后，尤其是在創(chuàng)業(yè)板推出之后，民營企業(yè)、家族制企業(yè)鋪天蓋地而來。如此一來，《證券法》明顯就不適應(yīng)市場發(fā)展的需要了?？梢哉f，《證券法》遲遲沒有修改，這就使得民營企業(yè)、家族制企業(yè)一直都在分享著國有企業(yè)的政策紅利。于是這就有了民營企業(yè)、家庭制企業(yè)欺詐發(fā)行行為的發(fā)生。由于創(chuàng)業(yè)板的政策性紅利又遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中小板，創(chuàng)業(yè)板因此也就成了欺詐發(fā)行的重災(zāi)區(qū)。”寥寥數(shù)語，道破不僅僅是中國股市的監(jiān)管問題，中國股市的政府辦股市中存在的政績替代法規(guī)問題既不容忽視。
寥寥數(shù)語道出了中國股市的重大原則問題，國企可以享受金融市場上的政策紅利，這不是官辦股市是什么?
即中鋼集團(tuán)巨額債務(wù)無法履約償還，試圖用債轉(zhuǎn)股方式湮滅巨額腐敗投資問題之后，東北特鋼47億巨額債務(wù)又進(jìn)入了擔(dān)保怪圈，無力清償。令人驚愕的是又有官員高管們想到了債轉(zhuǎn)股方式抹平重大經(jīng)營問題。
政策可以主導(dǎo)企業(yè)從股市白拿錢，無須盡一切義務(wù)，這是金融交易市場嗎?輔之以社會(huì)投機(jī)資本的運(yùn)作，這只能叫拿來市場。
誰是證券市場的主導(dǎo)者?這個(gè)問題至今仍然被一批官員高管們視為這是官場權(quán)力的話語權(quán)范疇的事，一些專家甚至提出了“新股發(fā)行無需對(duì)業(yè)績有限制”“不宜強(qiáng)行要求上市公司按照財(cái)報(bào)季分紅”等荒.唐建議。
一些沒有價(jià)值的商品賣給你，擱你你會(huì)買嗎?市場會(huì)給沒有價(jià)值的商品交易機(jī)會(huì)嗎?“己所不欲勿施于人”，這是專家、學(xué)者、官員最起碼的公務(wù)從業(yè)道德底線。
“只有完全不懂證券市場規(guī)則的人才認(rèn)為直接融資成本最低?！?-----這是敬業(yè)專家的見解
安然公司只為高價(jià)減持股票，平息公司資本問題而釋放了一則虛假信息，在股民和媒體的檢舉下，監(jiān)管司法雙重介入，很快弄清事實(shí)，高管坐牢，公司賠償股東損失，股票終止交易。
英國石油公司還低漏油事故導(dǎo)致巨額賠償，由此造成的半年期紅利無法兌現(xiàn)，公司必須召開股東大會(huì)謝罪，求得股東原諒許可。
這才是責(zé)權(quán)利相統(tǒng)一的公平交易證券市場------沒有固定期限的，真金白銀的利潤回報(bào)你就下崗(退出交易)。
我們的證券市場有多少長期不分紅，長期隱瞞業(yè)績的上市公司?如果債券市場上有不付息的債券，這個(gè)債券還會(huì)有買家嗎?
這里不難發(fā)現(xiàn)美歐金融市場的融資成本層級(jí)：融資成本最低的是銀行貸款;其次是發(fā)行債券，利息高于貸款;融資要求最嚴(yán)苛的正是股票市場，有一次解決資本金的條件，但必須接受所有融資條件，投資者以承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)換來的是更高的投資收益，誠實(shí)守信、定期紅利回報(bào)是所有上市公司繞不開的成本。
我們的市場監(jiān)管規(guī)則差距在哪里?上述實(shí)例說明了問題癥結(jié)所在。
如果股票紅利僅相當(dāng)于銀行存款利息，承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)就是不必要的風(fēng)險(xiǎn)，投資資本就會(huì)選擇把錢存入銀行，安全獲息。同理，債券投資的風(fēng)險(xiǎn)介于股票與存款之間，如果債券給予的利息不高于銀行同期利息，就沒有意義承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營導(dǎo)致的付息違約風(fēng)險(xiǎn)，接受銀行綜合平衡投資風(fēng)險(xiǎn)之后的利息收益自然也是投資者的選擇。
一個(gè)淺顯的道理由此導(dǎo)出，我國股市長期大起大落的表現(xiàn)其實(shí)就是投資回報(bào)缺失法規(guī)保障的衍生現(xiàn)象，許多投資者都已經(jīng)適應(yīng)了投資回報(bào)從股價(jià)大幅波動(dòng)落差中去找回來。
“只有沒有資格上市融資的企業(yè)才會(huì)去銀行貸款”，這一國際金融規(guī)則告訴投資者們，證券市場的投資者們追求的是比銀行利息更高的投資回報(bào)，也只有符合盈利分紅能力高于銀行專業(yè)金融業(yè)績的企業(yè)才有資格在股市、債市融資，長期使用解決生產(chǎn)(科研)固定資金投入問題。
市場規(guī)則告訴我們，沒有足夠的業(yè)績創(chuàng)造能力你就只能去爭取成本最低的融資;能夠履行大股東義務(wù)，如期回報(bào)投資者的企業(yè)才有資格正式在金融市場上發(fā)行債券;只有能夠長期履行股東承諾，如期回報(bào)投資者的公司才有資格在股票市場上占據(jù)一席之地;創(chuàng)業(yè)企業(yè)的天地在創(chuàng)業(yè)市場上掛牌交易的條件不能比主板市場有任何寬松，持續(xù)較高的退出機(jī)制是只有競爭取勝的機(jī)會(huì)，沒有坐享市場資本的資格。
水皮：“美國股市屢創(chuàng)新高 為什么A股還趴在3000點(diǎn)?”
真正的原因不在于市場資本的流向問題，而在于市場規(guī)則監(jiān)管的公平問題，這些我們都沒有做到，更談不上做好，我們的市場活力從何而來?只能依靠投機(jī)交易，欺詐交易，內(nèi)幕聯(lián)手交易這些有悖證券市場公平原則，水火不能相容的方式，只能獲得交易利潤，無從談起投資收益。
中國證券市場上目前主板市場有近兩千只股票，包括被稀里糊涂稱為中小板的深市大量大公司股票，例數(shù)起來具有長期價(jià)值投資的股票不足50只，從股價(jià)長期表現(xiàn)看，這其中有長期投資收益的股票不足10只。
不妨直言不諱，長期缺乏價(jià)值投資的股票導(dǎo)致了長期投資資本的嚴(yán)重缺乏，從眾效應(yīng)又導(dǎo)致大部分具有價(jià)值投資的股票難逃大起大落之災(zāi)。穩(wěn)定股市資本嚴(yán)重不足的情況下又一再打壓投機(jī)資本，這就是水皮先生疑惑的美股高歌猛進(jìn)，中國股市原地踏步都步履薄冰的機(jī)制原因，這個(gè)解釋與水皮先生的解釋可謂南轅北轍，真假分明。
我們的股市長期不漲的原因不在資金流向問題，而在于官員高管的亂指揮，亂插手，一直把直接融資強(qiáng)行解釋實(shí)施為成本最低的融資，企業(yè)(尤其是國企、金融企業(yè))可以反復(fù)再融資的市場資本揮霍平臺(tái)，成為腐敗問題導(dǎo)致的國之命脈資本缺失的買單市場。且不說是誰給了懶惰、貪婪執(zhí)政者這樣掠食民財(cái)?shù)馁Y格、權(quán)力，長此以往，導(dǎo)致大量社會(huì)資本不敢涉足股市，也就促成了證券市場價(jià)值、責(zé)任、義務(wù)長期顛倒的市場混亂問題，成為了社會(huì)惡意投機(jī)資本的樂園。
民間資本的操盤手沒有白吃飯的，更少有“身在曹營心在漢的”，只要不逼良為娼，至少相對(duì)于國有企業(yè)資產(chǎn)、券商(國企底子)資產(chǎn)經(jīng)營監(jiān)管而言很少，公正合法金融交易的擔(dān)子非證監(jiān)會(huì)這個(gè)機(jī)構(gòu)莫屬，金融證券的立法起草權(quán)是證監(jiān)會(huì)的，證券金融交易監(jiān)管的責(zé)任也是證監(jiān)會(huì)的，由誰來任職監(jiān)管?人才素質(zhì)至關(guān)重要，其它官員絕無涉足資格，排除干擾，專家治市、專心治市，責(zé)權(quán)利相統(tǒng)一的治市規(guī)則絕沒有以權(quán)壓法，以權(quán)融資的余地。
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