投融資的方式分析
融資就是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過程，也就是說公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動(dòng)需要的理財(cái)行為。下面跟小編一起來看看關(guān)于融資的方式有哪些吧!
現(xiàn)在流行的幾種投融資模式介紹
天使投資Angel----Angel Investment的縮寫，有時(shí)候也可以叫做Angel Capital。是一種由民間資本(自由投資者或者非正式的風(fēng)投機(jī)構(gòu))對(duì)初創(chuàng)項(xiàng)目和企業(yè)一次性的前期投資，這種投資模式也屬于風(fēng)險(xiǎn)投資的一類，但是和VC最大的區(qū)別在于資本多來自于民間，比較自由，規(guī)模較小，哪怕只是一個(gè)原創(chuàng)的項(xiàng)目構(gòu)想，只要天使投資人覺得有潛力，能夠孵化，就可以獲得資金。資金量比較小，很少超過500萬元。這是一種拼眼光的投資。
風(fēng)險(xiǎn)投資VC----Venture Capital的縮寫，是由大型的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或風(fēng)險(xiǎn)基金管理公司投資具有巨大升值潛力的、正處于成長(zhǎng)期的項(xiàng)目的投資方式。整個(gè)投資過程基本上都是以機(jī)構(gòu)投資者完成，投資規(guī)模較為龐大，投資資金的審查非常嚴(yán)格，并且項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)也一樣巨大。風(fēng)投機(jī)構(gòu)對(duì)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資以后，并不像天使投資人那樣“撒手不管”，很多時(shí)候都會(huì)參與到整個(gè)項(xiàng)目的管理中來。風(fēng)險(xiǎn)投資的資金量較大，至少都是千萬級(jí)別。這是一種拼判斷的投資。
私募股權(quán)PE----Private Equity的縮寫，是一種投資于非上市公司股權(quán)，或者上市公司非公開交易股權(quán)的投資方式。想要進(jìn)行PE融資的企業(yè)都是具備一定實(shí)力，擁有一定市場(chǎng)，并且想擴(kuò)大規(guī)模向上一級(jí)發(fā)展的企業(yè)，這種企業(yè)其實(shí)本身并不差錢，只是或?yàn)榱艘?guī)范上市，或?yàn)榱斯鹃L(zhǎng)期戰(zhàn)略并整合資源而進(jìn)行PE融資。PE投資者將會(huì)在公司上市、并購或者管理層回購股權(quán)之后獲取較大利潤(rùn)，這是一種拼資源的投資。
BT模式----Build Transfer的縮寫，是政府利用自身資源將某個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目授權(quán)給企業(yè)法人，由企業(yè)法人自身進(jìn)行投融資和建設(shè)，建設(shè)期滿之后再按照相關(guān)協(xié)議收購，并一次性或分期向投資者支付項(xiàng)目總投資及確定利潤(rùn)的項(xiàng)目建設(shè)方式。
BOT模式----Build Operate Transfer的縮寫，是政府利用自身資源將某個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目授權(quán)給由私人企業(yè)組建的項(xiàng)目公司，由該公司進(jìn)行投融資和建設(shè)，項(xiàng)目建成后的經(jīng)營特許期內(nèi)由該公司自行進(jìn)行經(jīng)營管理，用來回收成本并賺取利潤(rùn)，特許期結(jié)束后將項(xiàng)目無償?shù)匾平唤o政府的建設(shè)方式。這種模式下的投資者一般會(huì)要求政府保證起最低收益率和提供其它優(yōu)惠活動(dòng)。
TOT模式----Transfer Operate Transfer的縮寫，是政府將已建設(shè)項(xiàng)目一定期限的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者，由投資者自行經(jīng)營管理，期限滿后將項(xiàng)目無償返還給政府的模式。而政府在收到這筆轉(zhuǎn)讓資金以后，又可以進(jìn)行其它項(xiàng)目的建設(shè)。是一種雙贏的投資方式。
TBT模式----是BOT和TOT模式的組合模式，以BOT為主。其實(shí)就是政府將一個(gè)已建項(xiàng)目和一個(gè)待建項(xiàng)目打包處理，從而獲得一個(gè)穩(wěn)定且長(zhǎng)期的協(xié)議，以保證收入的逐年增加。
PPP投資----Public Private Partnerships的縮寫，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。是政府和社會(huì)資本的合作模式，可以實(shí)現(xiàn)資源共享、資本共享、收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共攤(也可以理解為削弱風(fēng)險(xiǎn))，是一種一舉多得的投資模式。
常見投融資模式有哪些?企業(yè)、項(xiàng)目應(yīng)該怎么去融資?
1、BOT及其變種
BOT是“建設(shè)—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓”的英文縮寫，指的是政府或政府授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主，將擬建設(shè)的某個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，通過合同約定并授權(quán)另一投資企業(yè)來融資、投資、建設(shè)、經(jīng)營、維護(hù)該項(xiàng)目，該投資企業(yè)在協(xié)議規(guī)定的時(shí)期內(nèi)通過經(jīng)營來獲取收益，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。政府或授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主在此期間保留對(duì)該項(xiàng)目的監(jiān)督調(diào)控權(quán)。協(xié)議期滿根據(jù)協(xié)議由授權(quán)的投資企業(yè)將該項(xiàng)目轉(zhuǎn)交給政府或政府授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主的一種模式。適用于對(duì)現(xiàn)在不能盈利而未來卻有較好或一定的盈利潛力的項(xiàng)目。
在BOT模式的基礎(chǔ)上，又衍生出了BOOT、BOO等相近似的模式，這些一般被看作是BOT的變種，它們之間的區(qū)別主要在于私人擁有項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)的完整性程度不同。
2、BT融資模式
BT(建設(shè)—轉(zhuǎn)讓)是BOT的一種演化模式，其特點(diǎn)是協(xié)議授權(quán)的投資者只負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的投融資和建設(shè)，項(xiàng)目竣工經(jīng)驗(yàn)收合格后，即由政府或授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主按合同規(guī)定贖回。適用于建設(shè)資金來源計(jì)劃比較明確，而短期資金短缺經(jīng)營收益小或完全沒有收益的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。
(1)適用范圍
根據(jù)政府面臨的任務(wù)目標(biāo)和項(xiàng)目特點(diǎn)，涉及的適用范圍總體上講是前期工作成熟到位、急需投資建設(shè)，建設(shè)資金回收有保障，但回收時(shí)間較長(zhǎng)(一般10年以上)，資金籌措中長(zhǎng)期較好可行，銀行融資當(dāng)前較困難。使用范圍內(nèi)容包括：土地儲(chǔ)備整治及開發(fā)(BT);城鎮(zhèn)供水項(xiàng)目(BT或BOT);污水處理項(xiàng)目(BT或BOT);水電，特別是小水電開發(fā)(BT或BOT);河堤整治開發(fā)建設(shè)(BT);部分水源建設(shè)項(xiàng)目(BT)。
(2)采用BOT、BT要注意的主要問題和對(duì)策措施
采用BOT、BT有助于緩解水利建設(shè)項(xiàng)目業(yè)主一段時(shí)間特別是當(dāng)前資金困難。但具體操作中存在項(xiàng)目確定、招標(biāo)選代理業(yè)主、與中標(biāo)者談判、簽署與BOT、BT有關(guān)的合同、移交項(xiàng)目等多個(gè)階段，涉及政府許可、審批、標(biāo)的確定等諸多環(huán)節(jié)。其中BT方式還存在到期必須回購付款的資金壓力。這些都需要注意應(yīng)對(duì)，確定相應(yīng)的對(duì)策措施。
A.完善機(jī)制，尋求法律支持
項(xiàng)目的談判中、簽訂中、履行中以及轉(zhuǎn)讓中尋求法律的支持是客觀的需要，這對(duì)于項(xiàng)目的健康有序運(yùn)行十分必要。
①在項(xiàng)目的談判中
當(dāng)采用BOT、BT方式融資進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)，應(yīng)請(qǐng)律師參與商務(wù)談判、起草法律文件、提供法律咨詢、提出司法建議等。
如果是通過招標(biāo)投標(biāo)方式從優(yōu)確定投資者。應(yīng)依據(jù)《中華人民共和國招標(biāo)投標(biāo)法》審查整個(gè)招投標(biāo)過程，特別是對(duì)開標(biāo)過程的真實(shí)性、合法性進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)公證。
②在協(xié)議簽訂中
BOT、BT項(xiàng)目企業(yè)確定后，項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)與該項(xiàng)目承包商簽訂《投資建設(shè)合同書》，這個(gè)合同書是BOT、BT項(xiàng)目的核心協(xié)議，此后的一系列協(xié)議，都應(yīng)依據(jù)此合同展開。項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)運(yùn)用法律程序(如公證方式)從形式要件、實(shí)質(zhì)要件上，確保這一合同的真實(shí)合法有效。如果項(xiàng)目承包商由多家投資者組成，投資者之間也必須提交聯(lián)合的法律文書。依照國際慣例，各類法律文書都應(yīng)辦理公證，使BOT、BT項(xiàng)目更趨規(guī)范化。
③在項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓過程中
BOT、BT項(xiàng)目的投資方完成項(xiàng)目工程建設(shè)后，提出書面申請(qǐng)，由政府組織交工驗(yàn)收。驗(yàn)收合格后，BT方式的投資方可申請(qǐng)BT移交;BOT方式的項(xiàng)目進(jìn)入經(jīng)營，到期后提出移交。在項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓過程中，應(yīng)請(qǐng)法律機(jī)構(gòu)或公證機(jī)構(gòu)參與。
B.給予BOT、BT項(xiàng)目承包商比較合理的條件
以BOT、BT方式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建設(shè)周期長(zhǎng)、投資回收慢，投資者對(duì)項(xiàng)目帶不走，相比有的投入產(chǎn)出企業(yè)，BOT、BT項(xiàng)目企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大。所以應(yīng)制定對(duì)BOT、BT方式投資者比較合理的承包條件，如：價(jià)格、融資的財(cái)務(wù)費(fèi)用、支付條件等，以消除BOT、BT項(xiàng)目投資者的顧慮。把BOT、BT項(xiàng)目投資者降低工程質(zhì)量、加大建設(shè)費(fèi)用等方式提前收回投資轉(zhuǎn)移到以確定的合同條件上來。
C.強(qiáng)化對(duì)項(xiàng)目的監(jiān)督
強(qiáng)化對(duì)BOT、BT項(xiàng)目的監(jiān)督。可通過以下途徑監(jiān)督：
①確定指標(biāo)
要確定項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模、建設(shè)內(nèi)容、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、投資額、工程時(shí)間節(jié)點(diǎn)及完工日期，并確認(rèn)投資方投資額等，并明確規(guī)定每一指標(biāo)的上、下限。設(shè)立相應(yīng)的資產(chǎn)、質(zhì)量狀況指標(biāo)。如施工隊(duì)伍與承包人沒有直接的隸屬關(guān)系，且獨(dú)立管理或承擔(dān)某一部分施工的，應(yīng)視為分包。
②嚴(yán)格監(jiān)督
負(fù)責(zé)項(xiàng)目的全過程監(jiān)督。對(duì)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、項(xiàng)目招投標(biāo)、施工進(jìn)度、建設(shè)質(zhì)量等進(jìn)行監(jiān)督與管理，有權(quán)向投資方提出管理上、組織上、技術(shù)上的整改措施。
③強(qiáng)化法律
若發(fā)生私自更改或超過規(guī)定數(shù)量的可訴之法律。實(shí)行建設(shè)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，在施工過程中，監(jiān)理工程師如發(fā)現(xiàn)承包人有分包嫌疑時(shí)有權(quán)進(jìn)行調(diào)查核實(shí)，承包人應(yīng)提供有關(guān)資料并配合調(diào)查。如分包成立則按違約處理。
D.注重風(fēng)險(xiǎn)防范設(shè)立相應(yīng)的資產(chǎn)、質(zhì)量狀況指標(biāo)。
首先是組建一個(gè)專業(yè)小組，形成依據(jù)完善防范風(fēng)險(xiǎn)的合同條件;其次是充分預(yù)見經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、質(zhì)量、融資等各類可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，擬定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)回避對(duì)策;再是力求各種審批和法律手續(xù)完善，做到公平、公正、公開。
3、ABS
ABS是(Asset-Backed-Securieization)即“資產(chǎn)證券化”的簡(jiǎn)稱。這是近年來出現(xiàn)的一種新的基礎(chǔ)設(shè)施融資方式，其基本形式是以項(xiàng)目資產(chǎn)為基礎(chǔ)并以項(xiàng)目資產(chǎn)的未來收益為保證，通過在國內(nèi)外資本市場(chǎng)發(fā)行成本較低的債券進(jìn)行籌融資。規(guī)范的ABS融資通常需要組建一個(gè)特別用途公司(Special Purpose Corpration， SPC);原始權(quán)益人(即擁有項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量所有權(quán)的企業(yè))以合同方式將其所擁有的項(xiàng)目資產(chǎn)的未來現(xiàn)金收入的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給SPC，實(shí)現(xiàn)原始權(quán)益人本身的風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔斷;然后通過信用擔(dān)保， SPC同其它機(jī)構(gòu)組織債券發(fā)行，將發(fā)債募集的資金用于項(xiàng)目建設(shè)，并以項(xiàng)目的未來收益清償債券本息。。ABS融資方式，具有以下特點(diǎn)：與通過在外國發(fā)行股票籌資比較，可以降低融資成本;與國際銀行直接 信貸比較，可以降低債券利息率;與國際擔(dān)保性融資比較，可以避免追索性風(fēng)險(xiǎn);與國際間雙邊政府貸款比較，可以減少評(píng)估時(shí)間和一些附加條件。
融資有哪些方式?
企業(yè)融資的方式有以下幾種方式：
1.銀行貸款、按資金性質(zhì)，分為流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專項(xiàng)貸款三類;
2.股票籌資、因?yàn)楣善本哂杏谰眯裕瑹o到期日，不需歸還，并且沒有還本付息的壓力的特點(diǎn)，因此籌資風(fēng)險(xiǎn)比較小;
3.債券融資、企業(yè)債券，也就是公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系;
4.融資租賃、融資租賃，是通過融資與融物的結(jié)合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對(duì)提高企業(yè)的籌資融資效益，推動(dòng)與促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。
5.海外融資、企業(yè)可供利用的海外融資方式包括國際商業(yè)銀行貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場(chǎng)上的債券、股票融資業(yè)務(wù)。
6.保理公司、國內(nèi)保理業(yè)務(wù)指企業(yè)將銷售商品、提供服務(wù)或者其他原因所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行，由銀行為其提供應(yīng)收賬款融資及商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理等綜合性金融服務(wù)，從而使企業(yè)提前獲取貨款，加快企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。保理業(yè)務(wù)銀行的審核點(diǎn)主要在對(duì)賣方和債務(wù)人的還款能力進(jìn)行審核。
企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)最終結(jié)果在很大程度上其實(shí)取決于企業(yè)的融資速度與規(guī)模，不論這家公司擁有再先進(jìn)的技術(shù)和新思想，都需要資金的支持才能得到快速的發(fā)展。因此融資稱為解決企業(yè)資金流通問題的主要途徑。
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