公司估值方法有哪些
公司估值方法有哪些？有關(guān)公司的估值的方法及技巧都有哪些可以學(xué)習(xí)的呢？一起看看吧！下面就讓小編給大家?guī)砉竟乐捣椒ㄓ心男?，希望大家喜歡！
公司估值方法有哪些
進行公司估值的邏輯在于“價值決定價格”。上市公司估值方法通常分為兩類：一類是相對估值方法;另一類是絕對估值方法。非上市公司估值方法可分為三類：市場法;收益法;資產(chǎn)法。
一、上市公司估值方法
1、相對估值方法
相對估值法簡單易懂，也是最為投資者廣泛使用的估值方法。在相對估值方法中，常用的指標有市盈率(P/E)、市凈率(PB)、EV/EBITDA倍數(shù)等，它們的計算公式分別如下：
市盈率=每股價格/每股收益
市凈率=每股價格/每股凈資產(chǎn)
EV/EBITDA=企業(yè)價值/息稅、折舊、攤銷前利潤
(其中：企業(yè)價值為公司股票總市值與有息債務(wù)價值之和減去現(xiàn)金及短期投資)
運用相對估值方法所得出的倍數(shù)，用于比較不同行業(yè)之間、行業(yè)內(nèi)部公司之間的相對估值水平;不同行業(yè)公司的指標值并不能做直接比較，不具有可比性且其差異可能會很大。
2.絕對估值方法
股利折現(xiàn)模型和自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型采用了收入的資本化定價方法，通過預(yù)測公司未來的股利或者未來的自由現(xiàn)金流，然后將其折現(xiàn)得到公司股票的內(nèi)在價值。
二.非上市公司估值方法
1.市場法之可比公司法
首先要挑選與非上市公司同行業(yè)可比或可參照的上市公司，以同類公司的股價與財務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，計算出主要財務(wù)比率，然后用這些比率作為市場價格乘數(shù)來推斷目標公司的價值，比如P/E(市盈率，價格/利潤)、P/S法(價格/銷售額)。
在國內(nèi)的風(fēng)險投資(VC)市場，P/E法是比較常見的估值方法。通常我們所說的上市公司市盈率有兩種：
歷史市盈率(Trailing P/E)-即當前市值/公司上一個財務(wù)年度的利潤(或前12個月的利潤)。
預(yù)測市盈率(Forward P/E)-即當前市值/公司當前財務(wù)年度的利潤(或未來12個月的利潤)。
投資人是投資一個公司的未來,他們用P/E法估值就是：
公司價值=預(yù)測市盈率×公司未來12個月利潤
公司未來12個月的利潤可以通過公司的財務(wù)預(yù)測進行估算，那么估值的最大問題在于如何確定預(yù)測市盈率了。
2.市場法之可比交易法
挑選與初創(chuàng)公司同行業(yè)、在估值前一段合適時期被投資、并購的公司，基于中小企業(yè)融資或并購交易的定價依據(jù)作為參考，從中獲取有用的財務(wù)或非財務(wù)數(shù)據(jù)，求出一些相應(yīng)的中小企業(yè)融資價格乘數(shù)，據(jù)此評估目標公司。
3.收益法之現(xiàn)金流折現(xiàn)
這是一種較為成熟的估值方法，通過預(yù)測公司未來自由現(xiàn)金流、資本成本，對公司未來自由現(xiàn)金流進行貼現(xiàn)，公司價值即為未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。
4.資產(chǎn)法
資產(chǎn)法是假設(shè)一個謹慎的投資者不會支付超過與目標公司同樣效用的資產(chǎn)的收購成本。
企業(yè)估值的重要性
1、企業(yè)估值是投融資、交易的前提。一家投資機構(gòu)將一筆資金注入企業(yè)，應(yīng)該占有的權(quán)益首先取決于企業(yè)的價值。企業(yè)估值廣泛運用于籌集資本、兼并收購、企業(yè)重組、出售資產(chǎn)或業(yè)務(wù)中。公司估值有利于我們對公司或其業(yè)務(wù)的內(nèi)在價值進行正確評價，從而確立對各種交易進行定價的基礎(chǔ)。
2、企業(yè)估值是證券研究最重要、最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，估值是一種對企業(yè)的綜合判定，無論宏觀分析、資本市場分析、行業(yè)分析還是財務(wù)分析等，估值都是其最終落腳點，投資者最終都要依據(jù)估值做出投資建議與決策。
企業(yè)估值的基礎(chǔ)
基于企業(yè)是否持續(xù)經(jīng)營，企業(yè)估值的基礎(chǔ)可分為兩類：
1、破產(chǎn)的企業(yè)，企業(yè)當前處于財務(wù)困境，已經(jīng)或?qū)⒁飘a(chǎn)，主要考慮出售公司資產(chǎn)的可能價格。
2、持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)，這類企業(yè)也是PE的投資對象。
企業(yè)估值方法分類
目前市場上的企業(yè)估值方法主要分為兩類：
1、相對估值方法，特點是主要采用乘數(shù)方法，較為簡便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市銷率估值法、EV/銷售收入估值法、RNAV估值法。
相對估值法也稱可比公司分析法，通常是指挑選與目標公司同行業(yè)可比或可參照的上市公司，以同類公司的股價與財務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，計算出主要財務(wù)比率，然后用這些比率作為市場價格乘數(shù)來推斷目標公司的價值。
2、絕對估值方法，特點是主要采用折現(xiàn)方法，較為復(fù)雜，如股利貼現(xiàn)模型、自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型和期權(quán)定價法等。
這里提一下現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法，這個方法就是把企業(yè)未來特定期間內(nèi)的預(yù)期現(xiàn)金流量還原為當前現(xiàn)值。由于企業(yè)價值的真髓還是它未來盈利的能力，只有當企業(yè)具備這種能力，它的價值才會被市場認同，因此理論界通常把現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法作為企業(yè)價值評估的首選方法，在評估實踐中也得到了大量的應(yīng)用，并且已經(jīng)日趨完善和成熟。
針對兩類估值方法可以得出：相對估值法反映的是市場供求決定的股票價格，絕對估值法體現(xiàn)的是內(nèi)在價值決定價格。