最常用9種企業(yè)估值方法

最常用9種企業(yè)估值方法都有哪些？企業(yè)最常用的估值方式技巧都有哪些需要掌握的呢？下面就讓小編給大家?guī)碜畛Ｓ?種企業(yè)估值方法，希望大家喜歡！

最常用9種企業(yè)估值方法

1、市銷率倍數(shù)估值法(P/S)

市銷率(P/S)倍數(shù)是一家公司的股權(quán)價(jià)值相對(duì)其銷售收入的倍數(shù)。市銷率倍數(shù)的計(jì)算公式為：市銷率倍數(shù)=股權(quán)價(jià)值/銷售收入。這種估值方法適用于現(xiàn)金流強(qiáng)勁、銷售健旺、利潤(rùn)較低的批發(fā)、物流、制造業(yè)等行業(yè)。

在股哥股權(quán)的企業(yè)估值實(shí)戰(zhàn)服務(wù)案例中，我們還經(jīng)常會(huì)采用一種根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況，進(jìn)行動(dòng)態(tài)市銷率估值方式，即“上三路”與“下三路”兩種模型：

“上三路模型”:

即以現(xiàn)在為截止日期，將過去三個(gè)會(huì)計(jì)年度的銷售收入進(jìn)行加權(quán)平均評(píng)估。參照這個(gè)模型，如果X企業(yè)過去三年來的歷史數(shù)據(jù)分別為6000萬元、8000萬元、10000萬元，那么加權(quán)平均為8000萬元。由于該企業(yè)業(yè)績(jī)處于上行態(tài)勢(shì)。所以，估值還會(huì)往上走，企業(yè)估值完全可能上調(diào)到1億元甚至更多，“上三路模式”即

由過去三年來企業(yè)銷售上升走勢(shì)看企業(yè)未來的價(jià)值!

“下三路模型”:

即以現(xiàn)在為起步日期，結(jié)合公司的復(fù)合增長(zhǎng)率，將未來三個(gè)會(huì)計(jì)年度的銷售收入進(jìn)行加權(quán)平均評(píng)估。參照這個(gè)模型，如果X企業(yè)三年來的歷史數(shù)據(jù)分別為10000萬元、8000萬元、6000萬元，那么加權(quán)平均為8000萬元，由于該企業(yè)業(yè)績(jī)處

于下滑態(tài)勢(shì)，所以，估值還會(huì)往下走，企業(yè)估值完全可能下調(diào)到6000萬元甚至更低，“下三路模型” 即由過去三年企業(yè)業(yè)績(jī)下滑態(tài)勢(shì)看企業(yè)未來的價(jià)值!

2、市凈倍數(shù)估值法(P/B)

市凈率(P/B)倍數(shù)是一家公司的股權(quán)價(jià)值除以其凈資產(chǎn)的倍數(shù)，其計(jì)算公式為：市凈率倍數(shù)=股權(quán)價(jià)值/凈資產(chǎn)。適用于重資產(chǎn)、現(xiàn)金流需求大、利潤(rùn)較低、資金回籠時(shí)間長(zhǎng)的行業(yè)，如機(jī)械制造、鐵路、公路、基礎(chǔ)建設(shè)以及農(nóng)業(yè)、水利等重資產(chǎn)行業(yè)。

3、市盈率倍數(shù)估值法(P/E)

市盈率倍數(shù)估值法是一家公司的股權(quán)價(jià)值除以其凈利潤(rùn)的倍數(shù)。市盈率的計(jì)算公司為：市盈率倍數(shù)=股權(quán)價(jià)值/凈利潤(rùn)。在市盈率估值法里面，我們還細(xì)分出兩種估值方式，即息稅前利潤(rùn)倍數(shù)估值法(EBIT)，和息稅攤銷折舊前利潤(rùn)倍數(shù)估值法(EBITDA)。這種估值方式它適用于互聯(lián)網(wǎng)、教育、培訓(xùn)咨詢等輕資產(chǎn)行業(yè)!!

在股哥股權(quán)的企業(yè)估值實(shí)戰(zhàn)服務(wù)案例中，我們還經(jīng)常采用一種根據(jù)企業(yè)情況動(dòng)態(tài)市盈率估值方式，即“上行路”與“下行路”兩種模型，其中，“上行路模型”意味著盈利能力不斷走高，PE倍數(shù)會(huì)水漲船高?！跋滦新纺Ｐ汀币馕吨芰Σ粩嘧叩?，PE倍數(shù)會(huì)不斷縮水。

4、現(xiàn)金流倍數(shù)估值法(P/C)

折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法的基本原理是將估值時(shí)點(diǎn)之后，目標(biāo)公司的未來現(xiàn)金流，以合適的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，加總得到相應(yīng)價(jià)值。評(píng)估所得價(jià)值，可以是股權(quán)價(jià)值，也可以是企業(yè)價(jià)值。所以，P/C估值法根據(jù)現(xiàn)金流向，又可細(xì)分為企業(yè)自由現(xiàn)金流估值法(FCFF)和股權(quán)自由現(xiàn)金流估值法(FCFE)，這兩種估值方法適用于現(xiàn)金流充裕、利潤(rùn)不高，貼現(xiàn)能力強(qiáng)的批發(fā)、物流等行業(yè)。

5、博克斯法

這種方法是由美國(guó)人博克斯創(chuàng)立的，他通過對(duì)企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，盈利模式，產(chǎn)品前景等進(jìn)行估值，得出企業(yè)價(jià)值。這種方法適用于初創(chuàng)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估。

6、重置成本法

是用待評(píng)估資產(chǎn)的完全重置成本(重置全價(jià))，減去其各種貶值后的差額，作為該項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估方法，完全重置成本是指在現(xiàn)時(shí)條件下，重新購(gòu)置一項(xiàng)全新狀態(tài)的資產(chǎn)所需的全部成本。待評(píng)估資產(chǎn)=重置全價(jià)—綜合貶值，或者是待評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)__綜合成新率。這種方法適用于一些待清算，或企業(yè)創(chuàng)立以來并不景氣的行業(yè)：

7、賬面價(jià)值估值法

將企業(yè)總資產(chǎn)減去總負(fù)債后所剩的凈值，即為公司的賬面價(jià)值。但是若要評(píng)估目標(biāo)公司的真正價(jià)值，還必須對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的各個(gè)項(xiàng)目作出必要的調(diào)整。因?yàn)闊o論是資產(chǎn)，還是負(fù)債，根據(jù)不同類型，在不同時(shí)期，都會(huì)有著不同的價(jià)值，所以，我們必須結(jié)合具體企業(yè)、具體資產(chǎn)、具體時(shí)間來作具體細(xì)分與評(píng)估。

例如，對(duì)資產(chǎn)項(xiàng)目的調(diào)整，應(yīng)該注意公司的應(yīng)收賬款的可能發(fā)生的壞賬損失，公司外貿(mào)業(yè)務(wù)的匯兌損失，公司有價(jià)證券的市值是否低于賬面價(jià)值，固定資的折舊方式是否合理。在無形資產(chǎn)方面，有關(guān)專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)和商譽(yù)的評(píng)估彈性也很大，所以，要具體具體資產(chǎn)具體分析，具體負(fù)債具體討論!

8、創(chuàng)業(yè)投資估值法

通過評(píng)估目標(biāo)公司退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值，再基于目標(biāo)公司回報(bào)倍數(shù)或收益率，倒推出目標(biāo)公司的當(dāng)前價(jià)值!計(jì)算方式如下：先估計(jì)出目標(biāo)公司在N年后投資人退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值，再計(jì)算當(dāng)前的股權(quán)價(jià)值。當(dāng)前股權(quán)價(jià)值=退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值/目標(biāo)回報(bào)倍數(shù)=退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值/(1+目標(biāo)收益率)的N次方。這是一種基于未來的價(jià)值倒推計(jì)算法。適用于互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)域鏈、大數(shù)據(jù)、信息化、云計(jì)算等新興輕資產(chǎn)行業(yè)。

如果，你認(rèn)為這種方式比較主觀，主要因?yàn)槠髽I(yè)的未來價(jià)值存在較大的不確定性，那么，而對(duì)于一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值，就值得進(jìn)行一定的參考與借鑒。對(duì)于一些

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的估值模式呈現(xiàn)出這種方式：平臺(tái)價(jià)值=粉絲量__活躍程度__轉(zhuǎn)化率__客單價(jià)__復(fù)購(gòu)率，再根據(jù)這個(gè)數(shù)據(jù)在過去幾年來是上行還是下行，最后進(jìn)行動(dòng)態(tài)估值!

9.清算價(jià)值估值法

清算包括破產(chǎn)清算和解散清算，假設(shè)企業(yè)破產(chǎn)或清散時(shí)，將企業(yè)拆分為可出售的幾個(gè)業(yè)務(wù)或資產(chǎn)包，并分別估算這些業(yè)務(wù)或資產(chǎn)包的變現(xiàn)價(jià)值，加總后作為企業(yè)估值的參考標(biāo)準(zhǔn)!這種方式針對(duì)那些進(jìn)入解散或破產(chǎn)的公司來說，是一種最為理想的估值模式。

企業(yè)價(jià)值評(píng)估只是一種評(píng)估工具，不一定是對(duì)企業(yè)價(jià)值的最精準(zhǔn)評(píng)估，不同企業(yè)，不同時(shí)期、不同數(shù)據(jù)、不同團(tuán)隊(duì)、不同評(píng)估方式，都將得到不同的評(píng)估結(jié)果。

當(dāng)下，很多獨(dú)角獸企業(yè)可能利潤(rùn)率為負(fù)數(shù)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也為負(fù)數(shù)，且賬面價(jià)值也比較低。最難過的是企業(yè)還要天天燒錢，當(dāng)年騰訊、滴滴、美團(tuán)、摩拜，就面臨過這些問題!此時(shí)，市盈率倍數(shù)、EBIT、EBITDA、市凈率都無法用來估值，對(duì)此類企業(yè)，創(chuàng)業(yè)投資估值法可能比較實(shí)用，或者上面談到針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)估值的絕對(duì)估值法!

對(duì)融資方來說，我們需要結(jié)合不同行業(yè)，找到最合適自己的估值方式，同時(shí)，也找到最有利于自己價(jià)值評(píng)估的方式;如現(xiàn)金流較大的而盈利能力和資產(chǎn)不大的企業(yè)，一般會(huì)采用市現(xiàn)率;如輕資產(chǎn)行業(yè)，現(xiàn)金流并不強(qiáng)勁，但利潤(rùn)成長(zhǎng)空間較大的行業(yè)往往采用市盈率;而一些老國(guó)企在盈利能力跟不上，發(fā)展乏力的情況下，市凈率估值可能是最好的理由。

總之，企業(yè)估值對(duì)企業(yè)方來說，就象水果攤主賣水果一樣，首先如果水果全是好的，就將所有水果全部擺出來，如果好的一半差的一半呢，那就將好的全部擺出來，如果全部壞了呢，就將好的部分切出來，壞的扔掉，做成個(gè)水果拼盤，或許還能賣個(gè)好價(jià)錢!

估值是什么

估值就大概弄清楚公司股票所能達(dá)到的價(jià)值，正如商家在進(jìn)貨的時(shí)候需要計(jì)算貨物本錢，他們才能算出賣的價(jià)錢為多少，賣多久才有辦法回本。這等同于我們買股票，用市面上的價(jià)格去買這支股票，多久才有辦法回本賺錢等等。不過股市里的股票是非常繁雜的，堪比大型超市的東西，分不清哪個(gè)便宜哪個(gè)好。但想估計(jì)一下以它們目前的價(jià)格是否有購(gòu)買價(jià)值、有沒有收益也不是沒有任何手段的。

怎么給公司做估值

中大型企業(yè)和初創(chuàng)型企業(yè)的估值方式有所區(qū)別。

第一，對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值，市盈率還是比較好的辦法，目前很多風(fēng)投都用，但這主要針對(duì)有利潤(rùn)的中大型企業(yè)。

具體實(shí)施時(shí)，先挑選與你們可比或可參照的上市公司，以同類公司的股價(jià)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，計(jì)算出主要財(cái)務(wù)比率，然后用這些比率作為市場(chǎng)價(jià)格乘數(shù)來推斷目標(biāo)公司的價(jià)值，因?yàn)橥顿Y人是投資一個(gè)公司的未來，是對(duì)公司未來的經(jīng)營(yíng)能力給出目前的價(jià)格。

所以應(yīng)用： 公司價(jià)值=預(yù)測(cè)市盈率×公司未來12個(gè)月利潤(rùn)，公司未來12個(gè)月的利潤(rùn)可以通過公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)進(jìn)行估算，判斷估值需要參考很多數(shù)據(jù)，在這里為大家寫出三個(gè)較為重要的指標(biāo)：

1、市盈率

公式：市盈率 = 每股價(jià)格 / 每股收益 ，在具體分析的時(shí)候最好參照一下公司所在行業(yè)的平均市盈率。

2、PEG

公式：PEG =PE/(凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率__100)，當(dāng)PEG越來越小或不會(huì)高于1時(shí)，就代表當(dāng)前股價(jià)正常或被低估，如果大于1則被高估。

3、市凈率

公式：市凈率 = 每股市價(jià) / 每股凈資產(chǎn)，這種估值方式適合大型或者比較穩(wěn)定的公司。一般來說市凈率越低，投資價(jià)值越高。但市凈率跌破1時(shí)，該該公司股價(jià)必然已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)，投資者要當(dāng)心，不要跌進(jìn)坑里。

如何對(duì)一家公司進(jìn)行估值

股票投資者常掛在嘴邊的一句話：「碰到優(yōu)質(zhì)好股，估值不高的時(shí)候買入，估值高的時(shí)候賣出，這樣操作就行了?！拐f起來簡(jiǎn)單，關(guān)鍵是什么叫低估，什么叫高估呢?

從企業(yè)盈利的角度進(jìn)行估值，這是大家最常用，也是必須掌握的基礎(chǔ)方法。

企業(yè)盈利能力強(qiáng)，則企業(yè)的估值就應(yīng)該高;企業(yè)盈利能力差，則企業(yè)的估值就應(yīng)該低。

比如同樣投入的甲、乙兩家企業(yè)，都是投入 1000 萬，甲每年盈利 200 萬，乙每年盈利 100 萬，甲的盈利能力是乙的兩倍，則甲企的股票估值從理論上說就應(yīng)是乙的 2 倍。

按照這個(gè)思路，人們發(fā)明了市盈率(PE)這個(gè)概念，也就是每股股價(jià)與每股盈利之比。

比如，市場(chǎng)中同一個(gè)行業(yè)的幾家可比公司，市值除以凈利潤(rùn)的平均比值為10，那么10億的市值對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)為1億，假如被估值企業(yè)有1.5億利潤(rùn)的話，估值就是15個(gè)億。

PE(市盈率)，PB(市凈率)，PS(市銷率)怎么應(yīng)用?

市盈率比較適用于盈利穩(wěn)定的成熟企業(yè)，市凈率適用于重資產(chǎn)行業(yè)，市銷率適用于高科技企業(yè)，當(dāng)然也不是絕對(duì)，具體情況具體分析。目前A股小盤股由于盤子小，容易被炒作，但長(zhǎng)期來看，價(jià)值都會(huì)回歸到正常估值水平。

我個(gè)人認(rèn)為，估值最重要的是盈利能力，企業(yè)的價(jià)值很多時(shí)候和利潤(rùn)成正比，放到長(zhǎng)期來看，不考慮兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的估值差異，股價(jià)的增長(zhǎng)速度和利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度是一樣的，即股價(jià)的上漲最重要的驅(qū)動(dòng)因素是盈利能力的提升。