中金行業(yè)分析解析

中金行業(yè)是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革開(kāi)放的過(guò)程中快速崛起的一類(lèi)金融服務(wù)行業(yè)，主要為企業(yè)提供資本市場(chǎng)、投資銀行、證券交易和財(cái)富管理等各種服務(wù)。以下分三點(diǎn)來(lái)進(jìn)行中金行業(yè)分析。

一、市場(chǎng)情況

目前，中國(guó)中金行業(yè)正處于一個(gè)持續(xù)增長(zhǎng)和鞏固發(fā)展的階段。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2019年中國(guó)中金行業(yè)公司的總收入達(dá)到了1162.54億元，同比增長(zhǎng)25.97%，其中證券業(yè)務(wù)占據(jù)了主要份額。隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷健康穩(wěn)定發(fā)展，加上市場(chǎng)參與主體越來(lái)越多元化，中金行業(yè)機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)范圍日益擴(kuò)大，從而帶動(dòng)行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步增強(qiáng)，預(yù)計(jì)其發(fā)展規(guī)模將會(huì)更快地增長(zhǎng)。

中金公司成立于1995年7月，是一家由國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)出資成立的投資銀行，至今已有25年的歷史了，在2000年中金公司成為了全球十大保薦承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)之一，2009年的保薦承銷(xiāo)量是全球最多的，可以說(shuō)是我國(guó)投資銀行的鼻祖。

起初中金公司是在香港做證券業(yè)務(wù)，后來(lái)才進(jìn)入大陸市場(chǎng)，在做證券發(fā)行和公司并購(gòu)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，發(fā)展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和咨詢業(yè)務(wù)，并向全球金融市場(chǎng)推廣，多年來(lái)，中金公司將許多的國(guó)有企業(yè)引入了資本市場(chǎng)，給國(guó)家經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展做出了極大的貢獻(xiàn)

二、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境

當(dāng)前，中國(guó)中金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相對(duì)比較激烈，具體體現(xiàn)在下面幾個(gè)方面：

第一類(lèi)核心競(jìng)爭(zhēng)者是擁有較強(qiáng)的綜合實(shí)力的大型金融機(jī)構(gòu)，如華夏銀行、平安銀行、招商銀行等;第二類(lèi)，則是創(chuàng)新型中金機(jī)構(gòu)如財(cái)通證券、中國(guó)銀河等，他們站在新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品創(chuàng)新的風(fēng)口浪尖上，以完美的科技賦能、數(shù)據(jù)與網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，繼續(xù)強(qiáng)化掌握流程運(yùn)作系統(tǒng)，迅速成長(zhǎng)起來(lái)。第三類(lèi)則是外資中金機(jī)構(gòu),例如摩根士丹利、高盛、花旗等. 它們推崇國(guó)際化視角，擁有豐富的海外投資經(jīng)驗(yàn)，和全球資源合作優(yōu)勢(shì),此外還重視行業(yè)人才技術(shù)提升和當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)規(guī)則遵守度，持續(xù)縮小與本地中金機(jī)構(gòu)之間的差距。

過(guò)去幾年,中國(guó)居民的儲(chǔ)蓄額越來(lái)越多了。我國(guó)居民收入水平提高了、投資理財(cái)意識(shí)的也提高了，很多居民的儲(chǔ)蓄存款開(kāi)始流向證券市場(chǎng)。

截至2020年11月，A股上市公司有4000多家,從上市公司數(shù)量相比來(lái)看，中國(guó)資本市場(chǎng)還處于成長(zhǎng)期，有非常大的發(fā)展?jié)摿?，這說(shuō)明我國(guó)股票融資業(yè)務(wù)還有廣闊的發(fā)展空間。與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了四十幾年的發(fā)展，出現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，并且已進(jìn)入經(jīng)濟(jì)調(diào)整的關(guān)鍵階段，產(chǎn)業(yè)整合和企業(yè)重組將為投資銀行的并購(gòu)咨詢業(yè)務(wù)提供廣闊的發(fā)展空間。

經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放后幾十年的財(cái)富積累,居民理財(cái)需求迎來(lái)了增長(zhǎng)的高峰。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)都迎來(lái)了良好的發(fā)展時(shí)期。中小板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制及科創(chuàng)板的快速推出和發(fā)展，股指期貨的逐步推出，我國(guó)投資銀行的業(yè)務(wù)正向多元化方向發(fā)展。

對(duì)此，我國(guó)民間財(cái)富的快速增長(zhǎng)將帶來(lái)持續(xù)的融資業(yè)務(wù)需求、居民投資需求、理財(cái)需求、企業(yè)并購(gòu)需求、資產(chǎn)證券化和交易需求等，說(shuō)明了我國(guó)證券市場(chǎng)上還存在著巨大的發(fā)展?jié)摿?。如想抓住全球范圍?nèi)最好的發(fā)展機(jī)遇，要求我國(guó)證券業(yè)必須加快轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。

中國(guó)投資銀行不僅僅發(fā)揮著證券市場(chǎng)的中介作用，還為我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型、金融體制改革、融資制度的創(chuàng)新等起重要作用，也為資本市場(chǎng)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出重要貢獻(xiàn)。

根據(jù)iiMedia Research(艾媒咨詢)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，中國(guó)證券行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模及證券類(lèi)APP用戶規(guī)模在持續(xù)擴(kuò)大，其中同一年度的不同季度間有小幅的波動(dòng)狀況。截至2020年6月30日，中國(guó)134家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.03萬(wàn)億元，受托管理資金本金總額到達(dá)11.83萬(wàn)億元。

iiMedia Research(艾媒咨詢)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)證券類(lèi)APP用戶規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，2019年達(dá)到1.11億人，2020年預(yù)計(jì)增至1.29億人。

三、未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

隨著信息科技和人民消費(fèi)觀念的飛速革新，中金行業(yè)將會(huì)呈現(xiàn)以下幾個(gè)發(fā)展趨勢(shì)：

一是金融科技不斷深入發(fā)展。新興科技如人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等已經(jīng)開(kāi)始被廣泛應(yīng)用于中金行業(yè)，帶來(lái)了更高效、精準(zhǔn)、便捷的服務(wù)體驗(yàn)。預(yù)計(jì)未來(lái)在 這些技術(shù)方面進(jìn)一步推廣靈活性與市場(chǎng)高端化，中金行業(yè)在通信、交易、數(shù)字保險(xiǎn)等分支中都會(huì)得到更完備的發(fā)展。

二是高質(zhì)量的綜合服務(wù)會(huì)越來(lái)越成為主要的市場(chǎng)定位。中金行業(yè)將通過(guò)融資和財(cái)富管理等多重業(yè)務(wù)領(lǐng)域綜合服務(wù)作為品牌特色，并不斷拓展服務(wù)深度和廣度。此外,科技逐漸影響個(gè)人生活和投資決策， 建立更加全面和智能化的客戶體系也將成為未來(lái)的出路與關(guān)鍵。

三是加強(qiáng)規(guī)范化監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制。金融專(zhuān)注于社會(huì)效益，特別需要符合國(guó)家宏觀政策及政策精神，從機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)到對(duì)內(nèi)部獨(dú)立性、主權(quán)級(jí)投資等要求較高。監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在不斷改革優(yōu)化規(guī)則系統(tǒng)，推進(jìn)諸多投資游戲比賽模式，以此完善循序漸進(jìn)的競(jìng)爭(zhēng)格局，樹(shù)立健康發(fā)展的新局面。

1、優(yōu)勢(shì)

(1)國(guó)際化視野和專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)

中金公司是行業(yè)內(nèi)最具國(guó)際化的金融機(jī)構(gòu)，在國(guó)內(nèi)外證券業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、創(chuàng)新能力突出、有著強(qiáng)大風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)。多年前就開(kāi)始布局香港、紐約、等主要世界金融中心，積累了大量忠實(shí)的忠實(shí)客戶，使得多年來(lái)境外股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先位置。

(2)全行業(yè)最高素質(zhì)的人才隊(duì)伍

中金公司在人才儲(chǔ)備方面一向都付出了大量的人力和財(cái)力，對(duì)人才招聘的要求很高，待遇也非常合理，加上一貫的國(guó)際化思維的企業(yè)文化，中金公司是最吸引國(guó)際投資銀行人才的中國(guó)投資銀行。

、劣勢(shì)

(1)綜合業(yè)務(wù)能力比較弱

中金公司傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務(wù)是以大項(xiàng)目為主體，但是當(dāng)前市場(chǎng)的主流是中小企業(yè)，中金公司在這上面的付出比較少。

(2)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面存在短板

中金公司關(guān)鍵資源的不足制約了公司的發(fā)展。目前，中金公司還處于戰(zhàn)略投入期，伴隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的越演越烈，中金的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)在削弱，自營(yíng)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模還比較小，使得公司業(yè)績(jī)不夠理想。

3、機(jī)會(huì)

(1)金融脫媒的趨勢(shì)發(fā)展說(shuō)明了證券市場(chǎng)的革新

金融脫媒不僅會(huì)給直接融資的比例帶來(lái)極大的提升，還會(huì)使市場(chǎng)上券商的復(fù)雜產(chǎn)品及創(chuàng)新服務(wù)的需求增加，這給中金公司的私募股權(quán)業(yè)務(wù)帶來(lái)了新機(jī)遇。

(2)當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)海外市場(chǎng)資產(chǎn)占比小

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的深化改革，跨境資產(chǎn)流動(dòng)的趨勢(shì)在不斷加速。中金公司可以憑借著龐大的境外機(jī)構(gòu)客戶基礎(chǔ)，充分受益于此趨勢(shì)。

4、威脅

(1)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更多更強(qiáng)大

盡管這幾年業(yè)績(jī)的下滑有中金公司自身的原因，但外部的原因也不小。一方面國(guó)內(nèi)投資銀行之間競(jìng)爭(zhēng)空前加劇，同時(shí)國(guó)內(nèi)大的幾家投資銀行也都在積極拓展海外市場(chǎng)，搶奪中金公司的市場(chǎng)范圍，另外國(guó)外投行在國(guó)內(nèi)和國(guó)外憑借其強(qiáng)大的實(shí)力和影響力，也在加強(qiáng)和中金公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，所以面臨來(lái)自各方面的強(qiáng)大壓力，中金公司如何解決面對(duì)將直接決定了其未來(lái)發(fā)展的方向和空間。

(2)人才流住和吸引力下降

隨著這幾年公司發(fā)展面臨的困難和業(yè)績(jī)下滑，在加上行業(yè)對(duì)市場(chǎng)和人才競(jìng)爭(zhēng)的空前激烈，中金公司又成為國(guó)內(nèi)外投行搶奪人才的對(duì)象，所以近幾年公司的人才流失比較嚴(yán)重。

綜上所述，中國(guó)中金行業(yè)發(fā)展前景仍然廣闊。雖然面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，但積極創(chuàng)新和提升服務(wù)質(zhì)量，形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，加盟深層次的市場(chǎng)戰(zhàn)略和管理組織，在專(zhuān)業(yè)化、品牌建設(shè)等方面持續(xù)發(fā)力，將幫助中金行業(yè)保持健康、穩(wěn)定地發(fā)展，并尋找到創(chuàng)新之路。